降价减产 钢铁业提前进入“冰河期”
今年上半年，钢铁行业过了一段风光的“好日子”。受到房地产开发热潮的驱动，钢材价格从每吨2300元飙升至每吨6000元，全国上下大小钢厂只要开足马力生产就能赚钱。但仅仅一夜之间，中国钢铁业的春天就逆转成可怕的行业寒冬：原材料价格持续上涨、钢铁价格却一路狂泻不止，跌幅超过40%以上。与此同时，许多地区的中小钢企纷纷宣布减产、停产，不少小型钢企已经开始倒闭。70多家国内大中型钢企加入了“减产”大潮，国内钢企月产量已经减产20%以上，最大预计减产50%。一名韶钢的生产车间负责人对记者表示，有的锅炉已经停产两个月。全球金融风暴促使钢铁业提前“硬着陆”，将钢铁企业拉回低速发展的轨道。
“跟股票一样，钢材市场现在是买涨不买跌。”广发证券研究员刘保瑶在接受记者采访时说。对下游厂家来说，买钢材囤积在仓库里是因为担心钢价上涨太快，现在受到金融危机影响，更担心金融的流动性问题，宁愿持有现金，只要不是急用就不会下单购买。而前段时间钢价猛涨，因此积累的库存也还能消耗一段时间。对于钢厂来说，也担心现金流的问题，如果钢材卖不出去，银行又贷不到款，就会面临资金周转的困境，因此不惜降价抛售。一位业内资深人士表示，此次钢价下跌的因素并非在近期才形成，许多企业沉睡在高利润的“春秋大梦”中，而未对危机保持应有的警觉。
钢铁企业硬着陆 直面“冻季”
□赢周刊记者 翁申霞
三个月内钢铁跌价三成
上午11点，钢材经销商鲁先生正在家里悠闲地看电视，而几个月前的这个时候，他正在忙着四处出差，半个月才回家一次。“钢材价格跌了一半，这个月的订单仍然不到以前的一半，干脆在家好好休息。”他有点无奈地说。
市场对钢材需求的冷淡可以从钢材价格上窥见一斑。
今年上半年，钢价经历了过山车式的快速上涨，尤其到了五六月份，钢价史无前例地涨到每吨6000元。但好景不长，就在各钢厂纷纷大规模囤积铁矿石等原材料时，钢价急转直下，仅两三个月的时间全国钢价从今年6月份的最高点均价6338元/吨降至1120～2600元/吨不等，下降幅度平均达30%左右，已跌破今年初的价格水平。由于8月份铁精粉、废钢、钢坯等跌幅超过钢价跌幅，同时进口铁矿石现货及海运费价格出现大幅下跌，对钢材价格支撑作用减弱，加上经销商观望，钢厂库存压力加大，导致以宝钢为首的25家钢厂集体降价。进入10月以来，国内市场钢价跌势更加凶猛，并波及面甚广，目前钢材价格比6月末下跌30%～40%。
金融危机促使钢材需求骤降
国际金融危机无疑是钢材需求骤降的最大推手，最直接的影响就是钢铁产品出口的订单大幅减少。据海关新的统计，2008年10月份中国出口钢材462万吨，环比下降30.73%；1～10月累计出口5312万吨，同比下降1.2%。
更让鲁先生心惊肉跳的是，最糟糕的时候还没到来。在中国钢铁工业协会近日召开的2008年第四次行业信息发布会上，钢铁企业普遍反映今年四季度出口订单下降50%左右，意味着今年四季度和明年一季度钢铁产品出口仍然面临下降的趋势。
广发证券钢铁行业研究员刘保瑶对记者表示，虽然在中国钢材的消费结构里，直接出口仅占11%～12%，但汽车、造船、机械、家电等终端出口产品实际上也是钢材的“变相出口”，加上这种“变相出口”的份额，钢材出口量可以达到20%，因此钢铁行业的对外依存度实际上是比较高的。而国际市场对钢材的需求，短期内还很难有所好转。从前9个月的全球钢材价格走势看，自二季度开始钢价环比升幅就处于降低的趋势，并终于在8至9月份沦为负增长，9月份CRU国际综合钢材价格指数环比8月降幅达5.37%，国际市场也难以给中国钢铁市场带来有利的刺激。
建材和机械行业需求萎缩
对内需市场而言，建筑地产业占据国内钢铁需求的半壁江山，其中城镇居民住宅占建筑地产业耗钢量的34%。从宏观数据来看，2008年商品房销售额增速为11年来的首次负增长，房地产行业进入有史以来最严重的困境。以万科为例，不仅最早发动一系列降价行动，还在11月3日罕见地公开宣布新项目停工，并在下半年的开竣工计划中也做了调整，调整后的开、竣工计划分别比年初减少24%和18%。由此可见，房地产业已经进入下一轮的调整期，对钢材的需求短期内难以回升。
有分析师表示，在基础设施建设投入的刺激下，来自新兴市场的潜在需求并不会突然间消失，但由于信贷市场紧缩限制了融资，这些工程可能被搁置或延期。在整个钢铁行业中，几乎所有的建设工程都需要信贷工具或银行贷款来融资。
占国内钢铁需求16%的机械行业也在回落。中国机械工业联合会的数据显示，2008年1至8月，中国机械工业累计销售产值5.76万亿元，累计出口0.88万亿元，销售和出口增速分别较3个月前下滑1.81个百分点和3.1个百分点，呈现出内外需求增速双双回落的局面。据中银国际研究员介绍，工程机械产品的销售增速在三季度开始放缓，但不少企业为了备战奥运会后可能出现的销售高潮，仍然保持了很高的生产水平，导致企业库存大幅上升，现金流也不理想。然而不仅预期中的奥运会后需求回升并未出现，实体经济放缓的速度大大超过预期，四季度不少工程机械企业的工作重点将以消化库存和回收应收账款为主。
家电和汽车产销回落
家电产品耗钢占国内钢铁需求近8%，而去年12月以来，全国家电产品产量3个月移 动平均增速持续下滑，其中主要耗钢的家电产品8月增速已经呈现负增长。9月份的统计数据显示，家用洗衣机、家用电冰箱、冷柜等产品产量增速同比呈现负增长。由于房地产行业不景气，人们购买新房的意愿下降，与房子有关的家电产品需求也随之下降，因此预计家电行业的产销量增速仍将继续回落。
汽车业耗钢量虽然仅占国内钢铁需求的3.62%，但却是附加值较高的板材、特钢和钢管的重要市场。“我的钢铁网”研究员张铁山认为，受到油价、奥运、自然灾害等因素影响，汽车行业已进入快速发展期的末期。“汽车行业从2005年开始回暖，2007年开始达到阶段顶峰。2008年3月汽车行业产销量到达顶峰后一路下滑至今，而且下滑趋势仍在继续。从4月以来的绝大多数月份的环比负增长，以及同比增幅由正转负的情况来看，整个三季度的销售形势仍未可乐观。”
恐慌心理导致降价抛售
然而，钢材下游市场的萎缩态势已经持续了一段时间，需求也并不是一夜间突然消失，应该如何解释钢材价格的骤然下挫？
“跟股票一样，钢材市场现在是买涨不买跌。”广发证券研究员刘保瑶在接受记者采访时说。对于下游厂家来说，买钢材囤积在仓库里是因为担心钢价上涨太快，现在受到金融危机影响，更担心金融的流动性问题，宁愿持有现金，只要不是急用就不会下单购买。而前段时间钢价猛涨，因此积累的库存也还能消耗一段时间。对于钢厂来说，也担心现金流的问题，如果钢材卖不出去，银行又贷不到款，就会面临资金周转的困境，因此不惜降价抛售。
银河证券钢铁行业分析师孙勇则认为，除了受到市场的恐慌心态影响以外，钢材价格虚高导致行业出现泡沫。钢材价格前期的上涨并不是由需求拉动的，因为对钢材市场的预期走高，不少贸易商都囤积了很多的存货，加上铁矿石等生产成本不断上升，钢价在短期内被拉高，造成钢材需求增长的假象。而下游行业过去发展得很快，近段时间因为宏观经济的影响，发展放缓，需求减少的信号却因为钢材价格虚高，没有传递到钢厂，当中间环节的存货囤积到一定数量的时候，泡沫释放出来，就导致了钢价暴跌。
企业放松警惕后悔莫及
实际上，早有信号显示钢材需求有所减少。在首钢、河北钢铁、山东钢铁、安阳四大钢厂宣布10月大规模减产之前，受奥运会影响，华北地区钢铁已经经历过了一次停产限产。华北地区生产了国内40%以上的粗钢，如果需求保持不变，华北粗钢产量大幅下降应该会引发钢价上涨。但奥运期间钢价却大幅下跌，透露出2008年下半年钢材需求远远没有想象中的旺盛。一位不愿透露姓名的业内资深人士表示，此次钢价下跌的因素并非在近期才形成，许多企业沉睡在高利润的“春秋大梦”中，而未对危机保持应有的警觉。
铁矿石压港成噩梦
广东省钢铁工业协会副会长冯炳文则认为，部分钢铁企业对原材料价格的被动，增加了市场风险。以韶钢为例，40%的铁矿石依赖进口，受到运输条件的限制，又没有稳定的长期国外供应商，对原材料缺乏议价能力，为了满足日常生产只有选择尽可能地囤积原材料。记者了解到，早在6、7月份，韶钢还特意将原有的部分经营办公区域改建成仓库，以扩大铁矿石的仓储能力。但如今铁矿石现货价格猛降，企业变得骑虎难下。
由于三大铁矿石巨头漫天要价，上半年铁矿石价格再次高涨，许多钢铁企业因为担心铁矿石价格继续上涨，储存了相当多的铁矿石，也占用了大笔流动资金。数据显示，从今年7月以来，国内港口铁矿石库存一直维持在7000万吨的水平，铁矿石现货价格已经从1800元/吨的高点降至700元/吨。包括现货矿、长协矿合计浮亏约为260亿元。剩下的部分主要是贸易商持有，浮亏40亿元。7000万吨铁矿石给国内钢铁业带来的浮亏总数将近300亿元，也直接导致10年来钢铁全行业的月度亏损。它与金融风暴互相影响，最终将钢铁行业拖到一个低速发展的轨道上。
争先恐后的减产狂潮
为防止亏损，国内钢铁企业纷纷选择减产或停产。70多家国内大中型钢企加入了“减产”大潮，国内钢企月产量已经减产20%以上，最大预计减产50%。
宝钢早在今年9月起就已借高炉维修的机会实行“秘密减产”，最近2个月实际减产超过20%，并将在12月正式加入限产大军。在上周的业绩发布会上，公司董秘陈樱表示，“公司将根据市场变化，按利润最大化的原则及时调整产品的生产，坚持‘以销定产’。”
10月，河北钢铁、首钢、山东钢铁和安阳钢铁宣布减产20%。而此前，已经有相当一部分钢企以检修的名义进行了减产，如沙钢8月上半月检修了宽厚板，影响了7万吨的产量；马钢的中板线检修了20天，相当于减产6万吨；太钢则在9月份进行检修，相当于减产13万吨。
一名韶钢的生产车间负责人对记者表示，有的锅炉已经停产两个月，因为没有生产任务，部分工人上班打完卡就回家。减产的主要为普通钢材，因为普通钢材的亏损面比较大。船板这类附加值高的钢材还有利润，但也是严格按照订单来生产。
不仅是包括宝钢、首钢、武钢等在内的钢铁巨头已经开始减产，一些规模略小的上市公司甚至全线停产。
减产有助稳定钢价
“我的钢铁”研究中心研究员伊民认为，就企业经营的层面而言，“限产减产”将有利于钢厂缓解目前较为严重的产品库存积压问题。
受钢价持续下跌，市场观望气氛凝重的影响，钢材销售疲软，钢厂库存压力不断增大。“减产限产”除了减少可能的产品入库量，缓解库存压力外，还可以减少企业资金占用，提高资金使用的效率。
同时，由于钢厂的库存压力大，资金占用严重，对未来预期悲观，使得一些钢厂为了急于回笼资金，采取种种扰乱市场价格体系的价格策略，对市场造成更大的冲击与波动。在目前的流通环节中，钢厂对钢贸商不断加大的“保值销售”策略与力度可能也是导致钢价大幅加速下跌的一个主要原因。
就流通环节而言，钢厂“限产减产”将会部分缓解市场对供需的预期，稳定前期快速下跌的钢价。钢价大幅下跌的后果就是一方面贸易商为了避免损失不敢贸然接货，另一方面部分下游用户持币待购，一些正常的需求得到抑制，这反过来又对市场产生消极的后果，造成需求进一步减弱的“假象”。钢厂“减产限产”的行动将有利于市场对供需预期的缓解与改变，从而可能对其交易心理和交易行为产生正面积极的影响，吸引流通商和消费商积极入市，改变目前交易低迷的状态。
4万亿方案短期难惠及钢市
中央近日推出4万亿投资计划估计会带来约1亿吨的钢材需求，钢铁业应该是受惠最为直接的行业之一。消息一出，立即在国内钢铁市场上引起强烈反应。大部分业内分析人士都一致地认为，这“对钢铁业绝对是利好”，将有助于刺激下游市场的需求，缓解钢铁行业的恐慌情绪。
据相关资讯机构的初步估算，此次扩大内需措施中的增加固定资产投资部分对钢铁产业的拉动最为直接，这也就意味着建筑用材的受惠效应将会快一点。
拉动钢材消费的建设项目包括交通基础设施建设、保障性住房建设、地震灾区灾后重建等，按照投资与钢材消费的相关性换算，初步估计此次扩大内需措施直接增加的钢材消费量将在8000万吨至1亿吨。
尽管如此，业内一些专家认为钢材市场回暖尚需时日。广东省钢铁工业协会副会长冯炳文对记者表示：“新政策从计划到实施需要时间，而钢材市场恢复到正常状态预计还需要一年半至两年的时间。新增的钢铁需求可在一定程度上削弱国际需求下降的影响，但国内需求下降的趋势很难在短时间内改变。由于产量过剩造成的国内钢铁高库存现象仍需要3-5个月的时间来消化，而产能结构性过剩的压力则是需要更长时间来解决的问题。”
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