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标题:钢材期货对钢企和钢铁贸易商等四方的影响
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随着证监会2月19日批准上海期货交易所开展线材和螺纹钢期货交易，钢材期货离我们越来越近，不远的将来，期货会成为涉钢企业生产经营中不可缺少的一部分。 依照上海期货交易所发布的线材和螺纹钢期货合约征求意见稿中披露的规定：钢材期货的交易单位为每手10吨，最小变动价位为1元/吨，每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价±5%的报价单位，最低交易保证金为合约价值的7%，交易手续费不会高于成交金额的万分之二(含风险准备金)。目前国内线材和螺纹钢价格大概在3500元/吨左右，因此每手合约规模35000元，只需要2450元保证金即可做一单钢材期货，加上螺纹钢和线材在我国钢材中占将近30%的比重，因此可以预计，钢材期货上市后的交易应当会较为活跃，相关行业、公司有望受益。 期货公司 作为一个新的期货交易品种，钢材期货的推出也有望扩大期货公司经营范围，繁荣期货市场，进而为期货公司带来可观的佣金收益(我们前面分析过，这主要取决于对钢材期货交易量的判断)。基于这种预期，短期内有可能推动期货概念类的股票上涨，相关上市公司也存在一定的交易性机会。 有人按照1993~1994年钢材期货交易期间成交/产量计算，结果是55亿元手续费收入。但我们认为，以目前上海期货交易所的金属期货的交易规模进行谨慎估算更为合理。上海期货交易所去年铜期货成交2.1亿吨，大约是我国铜年产量的60倍；铝成交1.5亿吨，是我国铝产量的12倍；锌成交2.35亿吨，大约是我国锌产量的60倍。我们假设符合钢材期货交易标准的线材和螺纹钢占产量的50%，成交量按照铝的标准算，钢材期货一年成交金额高达10亿吨，每年可以带来7亿元的手续费收入。这对整个期货行业手续费收入影响并不大，但考虑到这纯粹是增量收入，需要投入的成本并不高，因此从利润角度来看，确实颇为可观。 入选钢材期货交割品牌的钢铁企业 即将上市交易的钢材期货将为涉钢企业提供良好的避险工具，有助于钢铁企业锁定利润水平，平滑业绩，大幅降低由于钢材价格大幅波动带来的经营风险，特别是入选钢材期货交割品牌的钢铁企业更将从中受益。
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